陈伊伦著 王文蒲译 浙江人民出版社2023年10月出版

　　“千团大战”

　　2013年11月下旬，马化腾开始提出“互联网+”的概念。两年后，这一概念被提升为国家战略。依据这一思路，任何行业都可以与互联网结合，从而获得彻底的颠覆与改变。互联网加零售就是电子商务，互联网加娱乐就是网络游戏。通过与互联网结合，运输、物流、制造和社区服务等更多行业得以转型，社区服务便是“互联网+”最直接的受益者。

　　彼时，美团仍坚定地站在阿里巴巴阵营。于是，腾讯便将注意力转向另一个头部团购网站——大众点评。大众点评于2003年由沃顿商学院MBA毕业的张涛创立，创立后曾一度获得谷歌和红杉资本的投资。

　　腾讯通过入股大众点评，加入激烈的“千团大战”之中。

　　为表现诚意，腾讯两位最高领导人马化腾和刘炽平亲自约见了张涛。张涛后来回忆：“我们不是很确定腾讯开放的心态到底是怎么样的，以前说腾讯什么事情都要自己做，还是这样的话就没有任何的合作基础。”

　　马化腾和刘炽平觉察到张涛的态度有所保留，因而在第一次会面时并没有直奔主题，而是花了大量时间讨论如何通过双方的合作，产生一些潜在的协同效应。在和马化腾与刘炽平聊下来后，张涛得到一个重要信息，即腾讯确实明白没有办法依靠自己的力量做O2O（即“线上到线下”的商业模式）。腾讯习惯通过其在线平台实现快速扩张，并不擅长通过大量人力投入打团购战。

　　张涛说：腾讯确实是想明白了，腾讯希望聚焦在平台这一块，像O2O这种很重的、很脏很累很苦的活儿，腾讯其实不愿意做。

　　经此，大众点评同意腾讯入股20%，其后不长的时间，美团就快速崛起了。当时的腾讯也相信，这个企业总有一天会让世人刮目相看。

　　美团的选择

　　据精品投行华兴资本创始人包凡估计，在团购大战中，美团和大众点评共计每年烧掉约合20亿美元资金，因为华兴资本同时是两家公司的投资人和财务顾问，非常清楚两家公司的情况。

　　美团和大众点评早在2013年便萌生过合并的念头，但最终未能成功。原因在于，双方资金尚且充裕，并且当时也无人主导这件事。而如今既然双方都开始出现资金问题，便开始认真考虑合并事宜。包凡说道：“两家公司都面临着可持续性问题，融资出现了困难。”

　　而就在此时，美团与阿里巴巴开始出现分歧，腾讯正好乘虚而入。

　　多年来，阿里巴巴一直试图全面整合美团，但均遭到美团的拒绝。据当时知情人士透露，王兴（见图，与马化腾）甚至有时会直接无视阿里巴巴高管提出的要求，其傲慢不合作的形象进一步加剧了双方的分歧。

　　大概2015年初，美团获得了7亿美元的风险投资。阿里巴巴要求将其在美团的股权增持到大约1/3，认为此举会更有利于双方的发展。然而，王兴希望保持独立性，当即拒绝了该提议。

　　因此，王兴觉察到一场恶战即将到来，于是在当年7月开始发起新一轮融资。而这一次，阿里巴巴并没有跟投，而是选择转投口碑网。

　　阿里巴巴在当年6月即承诺向本地生活服务平台口碑网注资10亿美元。

　　这一次，王兴真的遇到了麻烦。就在王兴抵达旧金山进行新一轮融资当日，国内搜索引擎巨头百度宣布，将投入超过30亿美元用于构建其在服务行业的影响力。王兴说：“这给其他金融投资者带来了更大的挑战。”

　　王兴当时面临两个选择，要么与百度合作，要么降低公司估值，进行折价融资。

　　“白衣骑士”

　　然而，接下来第三种选择出现了。今日资本创始人徐新听闻美团和大众点评都遇到了融资问题，便将此事告知大众点评投资人、腾讯总裁刘炽平，极力敦促其促成两家公司的合并。徐新说：“如果大众点评和美团不合并，那么双方都无法获得融资，只是他们需要一个‘白衣骑士’来促成这笔交易。后来，‘白衣骑士’出现了，就是腾讯，随后便有了刘炽平的介入。”

　　谈判秘密进行，行动代号为“种族”。据与会人士透露，在合并会议开始前12个小时，美团才单方面通知阿里巴巴。尽管阿里巴巴在投资方面拥有否决权，但实际上已经别无选择。由于美团的注册地在开曼群岛，这次是依据开曼群岛法律发起的合并，因此在法律上只需取得董事会和股东的批准即可。从理论上讲，阿里巴巴本可以起诉美团，却没有这样做。

　　这件事让马云勃然大怒，这次合并对他来说是背叛，对腾讯来说是胜利，对王兴来说则是生机。

　　事实表明，成为美团大股东的腾讯此时发挥了力挽狂澜的重要作用。最终，腾讯促成了俄罗斯亿万富翁尤里·米尔纳所有的数码天空科技（DST）以及新加坡主权财富基金——新加坡政府投资公司（GIC）对美团的投资。

　　包凡说：“团购大战为即将到来的网约车、自行车租赁大战的资金消耗模式奠定了基调。自此，资金消耗模式成为国内所有平台驱动、胜者为王的样板。”

　　随后几年里，美团逐渐将饿了么挤出战略市场，成功扩大自身市场份额，最终建立了全球最大的外卖配送服务体系。如今，美团点评估值为2000亿美元，这在一定程度上归功于多年前的这一决定。