纪先生在建设银行有10万元存款，近期准备由活期转为定期。他在建行手机银行上操作后发现，如果将10万元存3年定期，年化利率为3.15%，但如果存5年定期，年化利率变成2.75%。

　　通常，银行存款期限越长，相应的利率也会越高。不过，近期，工商银行、中国银行、建设银行等大型银行3年期、5年期定期存款产品均出现了利率“倒挂”现象。

　　为何“倒挂”？

　　融360数字科技研究院分析师刘银平指出，目前出现3年、5年期定期存款利率“倒挂”现象的主要是全国性银行，并且这一现象已持续一段时间。

　　究其原因，刘银平认为，一方面，目前利率处在下行周期，部分银行不鼓励储户存5年期存款，也不会为5年期存款承担更高的成本。另一方面，全国性银行的存款来源相对稳定。相比之下，地方性银行存款来源不够稳定，揽储难度高于全国性银行，3年期以内定存利率有上限约束，无法与全国性银行拉开差距，往往会设置较高的5年期存款利率来吸引储户。

　　“3年期、5年期定期存款利率‘倒挂’，一定程度上反映了银行对未来长期利率走势的预判。”中国银行研究院研究员梁斯指出，从整体形势看，利率未来可能存在继续下行的可能，短期获取长期限负债的需求不大，这降低了银行提高长期利率的动力。

　　梁斯认为，3年期、5年期存款利率“倒挂”也会鼓励民众缩短存款期限，这既有助于降低银行负债成本，也能够对消费带来一定刺激作用。

　　个人存款利率处下行通道

　　无论是3年期还是5年期，今年上半年以来，较长期限的个人存款利率整体处在下行通道。

　　刘银平表示，受监管和降成本双重影响，4月25日起银行定期存款利率整体下调。其中，国有银行和股份制银行率先下调，5月以来，地方性银行跟随下调，本轮利率调整已进入尾声。

　　上海金融与发展实验室主任曾刚指出，在下半年复工复产不断推进、经济持续复苏的背景下，货币政策进一步宽松的空间不大，通过进一步下调金融市场利率以刺激经济的空间和需求也减弱了。随着我国存款自律定价机制的市场化程度进一步提升，存款基准利率不仅与贷款利率相挂钩，也在跟随市场利率变动而变动。因此，曾刚认为，下半年存款利率维持现状的可能性更大，也不排除出现上行的可能。

　　梁斯指出，今年以来，在经济下行压力不减、疫情冲击等因素影响下，为更好支持实体经济发展，流动性环境整体维持稳中偏宽，利率体系整体维持下行态势，但下行速度将有所放缓。　　   （摘自6月29日《中国银行保险报》 许予朋文）